Principali dati economici e patrimoniali

Commento introduttivo

Il Gruppo Impregilo ha chiuso l’esercizio 2013 evidenziando ricavi complessivi per € 2.323,3 milioni (€ 2.281,0 milioni nel 2012), un risultato operativo consolidato (EBIT) positivo pari a € 157,9 milioni (negativo per € 25,1 milioni nel 2012) ed un risultato netto attribuibile ai soci della controllante pari a € 187,7 milioni (€ 603,1 milioni nell’esercizio 2012).

Per quanto riguarda la Società Capogruppo Impregilo S.p.A., i ricavi totali sono stati pari a € 1.276,4 milioni (€ 1.367,0 milioni per il 2012), il risultato operativo è stato pari a € 152,3 milioni (€ 111,5 milioni nel 2012), mentre il risultato netto è stato pari a € 113,8 milioni (€ 739,3 milioni nel 2012).

L’anno 2013 è stato caratterizzato dal sostanziale completamento del progetto denominato ‘Campione Nazionale’ nell’ambito del quale il socio Salini S.p.A., che all’inizio dell’esercizio deteneva una partecipazione pari al 29,9% circa del capitale sociale di Impregilo S.p.A., ha lanciato un’Offerta Pubblica di Acquisto volontaria, ai sensi e per gli effetti degli artt. 102 e 106 comma quarto, del D.Lgs. 58/1998, avente per oggetto la totalità delle azioni ordinarie di Impregilo. L’Offerta, la cui documentazione completa è stata resa disponibile per il pubblico nelle modalità e termini previsti dalle vigenti norme, è stata avviata il 18 marzo 2013 ed è stata completata il 2 maggio 2013, data in corrispondenza della quale Salini S.p.A. risultava detenere una partecipazione pari al 92,08% delle azioni ordinarie costituenti il capitale sociale di Impregilo. Successivamente a tale data la partecipazione nel capitale di Impregilo si è ridotta ed alla data di riferimento della presente Relazione Finanziaria Annuale 2013  risulta pari al 88,83%.

Nel quadro del citato progetto, inoltre, in data 12 settembre 2013 le rispettive assemblee straordinarie di Salini S.p.A. e di Impregilo S.p.A. hanno approvato la fusione per incorporazione di Salini S.p.A. in Impregilo S.p.A.. La fusione è divenuta pienamente efficace dall’1° gennaio 2014, in virtù di un rapporto di concambio individuato in n. 6,45 azioni ordinarie Impregilo per ciascuna azione Salini, con esclusione di conguagli in denaro e a decorrere da tale data la società risultante dalla fusione ha assunto la denominazione sociale di Salini Impregilo S.p.A.. Ai fini della presente Relazione Finanziaria Annuale, per finalità di coerente e omogenea informativa, si manterrà il riferimento alla precedente ragione sociale per tutto quello che riguarda gli eventi di gestione antecedenti all’efficacia della fusione in relazione alla quale una più completa informativa è contenuta nei documenti informativi messi a disposizione del pubblico secondo quanto previsto dalle vigenti previsioni normative e regolamentari.

Il quadro generale dei mercati in cui il Gruppo opera ha presentato, anche nel corso dell’esercizio 2013, scenari alquanto diversificati sia dal punto di vista della ripresa dei livelli produttivi nelle varie aree geografiche sia dal punto di vista politico-sociale. I mercati finanziari internazionali presentano tuttora segnali di incertezza e non supportano ancora la piena liberazione delle risorse necessarie allo sviluppo di grandi progetti infrastrutturali, ciò con particolare riferimento alle aree maggiormente colpite dalla recente crisi finanziaria. In tale contesto, tuttavia, il posizionamento del  Gruppo Impregilo e le sinergie di natura strategica già avviate nel quadro delle relazioni commerciali poste in essere con la controllante Salini S.p.A., hanno consentito di cogliere importanti opportunità, sia nei mercati in cui le due aziende già operavano sia in alcuni importanti nuovi mercati quali, ad esempio, l’Australia e l’Arabia Saudita.

Fra i principali eventi che hanno caratterizzato la gestione dell’esercizio 2013 per Impregilo, particolare rilevanza ha rivestito l’ulteriore sviluppo del processo di valorizzazione degli assets non core del Gruppo, nel cui ambito sono state perfezionate le cessioni a terzi (i) della restante quota del 6,5% della partecipazione detenuta nel gruppo brasiliano Ecorodovias, (ii) della totalità della partecipazione detenuta dal Gruppo nella società di diritto cinese Shanghai Pucheng Thermal Power Energy Co. Ltd. pari al 50% del capitale della stessa e (iii) delle partecipazioni nelle società Tangenziali Esterne di Milano S.p.A. (“TEM”) pari al 3,74% del capitale e Tangenziale Esterna S.p.A. (“TE”) pari al 17,77% del capitale, nell’ambito delle quali è stata prevista anche la valorizzazione della quota detenuta da Impregilo nei lavori di costruzione dell’infrastruttura, tramite la vendita delle partecipazioni detenute nel Consorzio Costruttori TEEM, in Lambro s.c.a.r.l..

Dal completamento delle operazioni descritte si sono realizzati effetti economici netti positivi e complessivamente pari a € 11,4 milioni, prima degli effetti fiscali di competenza.

Nell’ambito delle complesse vicende che hanno riguardato i Progetti RSU Campania, invece, particolare rilevanza ha assunto nel corso dell’esercizio 2013 la positiva evoluzione del contenzioso afferente le pretese risarcitorie avanzate dal Gruppo in relazione agli impianti ex-CDR, ad esito della quale sono stati incassati € 240,8 milioni circa. Tenuto conto delle rettifiche di valore apportate in relazione a tali pretese già negli esercizi 2006-2007 (e solo parzialmente liberate nell’esercizio precedente), si è realizzato un risultato economico netto positivo pari a € 84,0 milioni che, coerentemente con quanto effettuato precedentemente, è stato iscritto nel risultato delle attività operative cessate. Sempre nell’ambito dei Progetti RSU Campania, inoltre, si evidenzia la sentenza di assoluzione con le più ampie formule di rito, emessa dal Tribunale di Napoli nella parte finale del 2013, in relazione al procedimento penale avviato a partire dal 2004. Si ricorda peraltro che, in tale ambito, il Gruppo era stato fatto oggetto di rilevanti misure cautelari reali le quali già in esercizi precedenti erano state definitivamente annullate dalla Corte di Cassazione. Per una più compiuta informativa in relazione alle vicende riferite ai Progetti RSU Campania si rinvia alla successiva parte della presente Relazione Finanziaria Annuale denominata ‘Attività destinate alla vendita e attività operative cessate’.

Sul fronte dello sviluppo delle attività industriali e commerciali, inoltre, si segnalano le importanti acquisizioni di ordini realizzate nel 2013 e riferite ai lavori per la metropolitana di Riyadh (Arabia Saudita), per la metropolitana di Doha (Qatar), linea ‘Red Line North’ e per il progetto ‘Skytrain’ in Australia per i quali una più compiuta informativa è fornita, insieme alle altre acquisizioni dell’esercizio, nella seconda parte dell’informativa sulla gestione della presente Relazione Finanziaria Annuale.

Si segnala infine come, a partire dall’ultima parte dell’esercizio 2013, le vicende che hanno caratterizzato l’operatività del Gruppo nell’ambito dei lavori di ampliamento del Canale di Panama e che erano già state oggetto di specifiche informative nei precedenti documenti finanziari del Gruppo, abbiano manifestato significativi sviluppi, con particolare riferimento al repentino deterioramento dei rapporti contrattuali con la committenza. In tale contesto, di cui si fornisce una più ampia disamina nelle successive parti della presente Relazione Finanziaria Annuale, il raggruppamento di imprese internazionali aggiudicatarie del contratto cui Impregilo partecipa, che già a partire dai precedenti esercizi ha sofferto significative criticità ed incrementi di costi per cause sostanzialmente attribuibili alla sfera di responsabilità del committente, si è trovato nella sopravvenuta impossibilità di proseguire nelle attività realizzative. Tale evoluzione, ascrivibile al reiterato diniego della committenza di voler intraprendere con spirito collaborativo i percorsi contrattualmente previsti a presidio dei diritti delle parti, si è potuta stabilizzare soltanto recentemente per effetto del raggiungimento di un’intesa nel cui ambito si sono potute riprendere la attività costruttive. Nell’ambito di tale intesa, tra l’altro, a fronte della ripresa dei lavori ed al completamento degli stessi entro il 31 dicembre 2015, si è stabilito (i) il co-finanziamento da parte di committente e dei lavori a finire, con particolare riferimento agli extra-costi riscontrati rispetto ai preventivi originari, e (ii) la postergazione della restituzione delle anticipazioni contrattuali, con una tempistica compatibile con la definitiva attribuzione fra le parti del complesso di extra-costi all’esito dei procedimenti arbitrali contestualmente avviati.  A tale proposito si ricorda che, già a partire dall’esercizio 2012, il Gruppo Impregilo, secondo un approccio valutativo ragionevolmente orientato alla prudenza e supportato da pareri di esperti indipendenti, aveva aggiornato le proprie stime riferibili a tale commessa e rilevato una significativa perdita a finire. Con tale presupposto, secondo un approccio valutativo coerentemente determinato anche in considerazione dei recenti accadimenti, si è ritenuto opportuno aggiornare le valutazioni precedentemente svolte e rilevare conseguentemente ulteriori oneri netti a vita intera ancorchè di importo complessivamente non particolarmente significativo.

I ricavi totali del Gruppo per l’esercizio 2013 ammontano complessivamente a € 2.323,3 (€ 2.281,0 milioni per l’esercizio precedente).

Il risultato operativo consolidato (EBIT) è positivo per € 157,9 milioni (negativo per € 25,1 milioni) con un’incidenza complessiva sui ricavi (Return on Sales) del 6,8% (-1,1%). A tale risultato hanno contribuito i settori Costruzioni per €  210,0 milioni (R.o.S. del 9,7%) e Impianti  per €  0,3 milioni (R.o.S. del 0,2%) (positivo per € 21,0 milioni nell’esercizio precedente). Il settore Concessioni, infine, ha evidenziato un risultato operativo negativo pari a €  6,0  milioni.

Le altre attività del Gruppo hanno generato un risultato operativo negativo e pari a €  1,8 milioni (€ 1,8 milioni), mentre gli oneri netti della struttura di Corporate sono stati pari a € 44,7 milioni (€ 44,7 milioni).

La gestione finanziaria e delle partecipazioni a livello consolidato ha generato nell’esercizio proventi netti pari a € 3,3 milioni contro oneri netti di € 29,3 milioni per l’esercizio precedente.

Il risultato delle attività operative cessate è positivo per € 80,6 milioni (positivo per € 717,0 milioni) e riflette in prevalenza i risultati dei Progetti RSU Campania, in relazione ai quali una più completa informativa è fornita nel seguito della presente Relazione Finanziaria Annuale.

Il risultato netto consolidato di pertinenza del gruppo per l’esercizio in esame è positivo per € 187,7 milioni (€ 603,1 milioni per l’esercizio precedente). Entrambi i risultati beneficiano degli effetti sul risultato delle attività operative cessate precedentemente indicati.

La posizione finanziaria netta consolidata al 31 dicembre 2013 risulta positiva per € 421,5 milioni rispetto a € 613,4 milioni registrato al 31 dicembre 2012. Il rapporto Net Debt/Equity assume, conseguentemente, un valore negativo pari a -0,30.

Il portafoglio complessivo del Gruppo alla fine dell’esercizio ammonta a € 18,4 miliardi, di cui € 12,8 miliardi nei settori Costruzioni e Impianti e €  5,6 miliardi relativi al portafoglio a vita intera del settore Concessioni.

Le acquisizioni dell’esercizio 2013  sono state pari a € 6.374,0 milioni.

Per quanto riguarda la società Capogruppo, i ricavi totali ammontano a € 1.276,4 milioni (€ 1.367,0 milioni per il 2012).

Il risultato operativo (EBIT) di Impregilo S.p.A. è stato pari a € 152,3 milioni (€ 111,5 milioni per il 2012) con un R.o.S. pari al 11,9% (8,2% nel 2012).

La gestione finanziaria e delle partecipazioni per la società capogruppo ha evidenziato per l’esercizio 2013 un risultato positivo e pari a € 11,7 milioni (positivo € 671,4 milioni per il 2012).

Il bilancio separato di Impregilo S.p.A., infine, evidenzia un risultato netto dell’esercizio 2013 pari a € 113,8 milioni (€ 739,3 milioni per il 2012) e una posizione finanziaria netta che, al 31 dicembre 2013, è positiva per €  128,7 milioni (positivo di € 666,7 milioni al 31 dicembre 2012).

Il paragrafo Indicatori alternativi di performance nella sezione Altre informazioni espone la definizione degli indicatori patrimoniali, finanziari ed economici utilizzati nell’esposizione dei dati di sintesi del Gruppo.

Il conto economico del 2012 è stato ripresentato per recepire gli effetti dello IAS 19 rivisto nel 2011 e applicabile retrospetticamente dal Gruppo Impregilo a partire dall’esercizio 2013.

Per allinearsi all'approccio informativo seguito dalla capogruppo, le attività relative ai prestiti subordinati concessi a società collegate e i crediti per cessione di partecipazioni - precedentemente esposti nel Capitale Investito Netto sono stati riclassificati nella Posizione finanziaria netta.

Dati economici consolidati

Dati patrimoniali consolidati

Dati economici di Impregilo S.p.A.

Dati patrimoniali di Impregilo S.p.A.

Portafoglio ordini – Costruzioni e Impianti

Portafoglio ordini – Concessioni

Portafoglio ordini per area geografica – Costruzioni, Impianti e Concessioni

Ricavi per area geografica