Andamento patrimoniale e finanziario della Capogruppo Salini Impregilo S.p.A.

Tav. 5 - Situazione patrimoniale finanziaria riclassificata della Capogruppo Salini Impregilo S.p.A.

Capitale investito netto

Per la Società Capogruppo, la voce aumenta complessivamente di € 446,7 milioni rispetto all’esercizio precedente.

Le principali variazioni intervenute nell’esercizio e che hanno riguardato tale insieme di valori è riferito in prevalenza agli effetti di seguito descritti.

Immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie

Le immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie aumentano complessivamente di € 506,3 milioni, con un apporto derivante dall’incorporazione di Salini S.p.A. in Impregilo S.p.A. pari a € 267,4 milioni. La composizione della voce in esame è dettagliata nella tabella seguente:

Le immobilizzazioni materiali si sono incrementate per € 248,8 milioni circa, di cui € 224,6 derivanti dalla fusione. Le altre variazioni hanno riguardato ammortamenti dell’esercizio per € 77,0 milioni, investimenti pari a complessivi € 108,9 milioni, principalmente riferiti a commesse all’estero, cessioni per € 9,0 milioni e altre variazioni in aumento, incluse le differenze cambio, pari a € 1,3 milioni.

Le immobilizzazioni immateriali, riferite sostanzialmente ai costi per acquisizione commesse, si incrementano di € 39,1 milioni. Tale voce si riferisce per € 25,4 milioni all’acquisizione di una quota dei lavori della metropolitana di Riyadh e per € 36,7 milioni ai margini futuri delle commesse nel portafoglio dell’ex Impregilo S.p.A. rilevati a seguito della fusione in continuità con quanto effettuato nel bilancio consolidato. Gli ammortamenti del periodo ammontano a € 23,0 milioni.

Le partecipazioni aumentano di € 218,4 milioni, di cui € 42,6 milioni relativi alle partecipazioni detenute dalla ex Salini al 31 dicembre 2013 ed € 112,4 milioni ascrivibili ai maggior valori delle partecipazioni della ex Impregilo rilevati in sede di fusione.

Fondi rischi

I fondi rischi, ammontano a € 36,9 milioni e mostrano un decremento netto di complessivi € 97,3 milioni, principalmente ascrivibile all’esposizione del credito che la capogruppo vanta nei confronti della collegata Grupo Unidos por el Canal SA (Panama) al netto del fondo rischi su partecipazioni rilevato coerentemente alla valutazione della perdita a finire della commessa; nel 2013 il credito netto evidenziava un valore negativo ed era esposto nella voce fondo rischi su partecipazioni per € 76,6 milioni, mentre nel 2014, a seguito dell’incremento del credito per i finanziamenti concessi nell’anno, ha assunto valore positivo ed è stato classificato nella voce Partecipazioni.

Trattamento di fine rapporto e benefici ai dipendenti

La voce in esame ammonta a € 11,3 milioni ed è sostanzialmente invariata rispetto all’esercizio precedente. L’apporto derivante dalla fusione è stato pari a € 1,9 milioni. L’ordinaria dinamica operativa ha visto accantonamenti per € 7,6 milioni, pagamenti e versamenti a fondi per € 10,2milioni e altre variazioni per € 0,3 milioni.

Attività (passività) tributarie

Al 31 dicembre 2014 le attività tributarie nette evidenziano un saldo attivo pari a € 18,6 milioni contro un saldo netto negativo di € 13,1 milioni relativo all’esercizio precedente. La composizione e le variazioni della voce in esame sono rappresentate di seguito:

Una più analitica disamina delle variazioni che hanno interessato tali voci è fornita nelle note esplicative al Bilancio separato di Salini Impregilo S.p.A. per l’esercizio 2014 fornite nel seguito della presente Relazione finanziaria annuale.

Capitale circolante

Il capitale circolante al 31 dicembre 2014 ammonta a € 459,7 milioni e diminuisce di € 188,9 milioni rispetto all’esercizio precedente. Le principali variazioni che hanno riguardato le componenti del capitale circolante derivano dall’evoluzione dell’attività operativa della Società e dallo sviluppo della produzione nell’esercizio su alcuni progetti in Italia e all’estero e sono sinteticamente descritte di seguito:

• le rimanenze ammontano a € 192,1 milioni e aumentano di € 158,3 milioni di cui € 132,1 milioni per effetto della fusione;
• i lavori in corso su ordinazione passano da € 441,4 milioni a € 765,8 milioni con un incremento pari a € 324,3 milioni, di cui € 251,4 milioni per effetto della fusione;
• gli anticipi su lavori in corso ammontano a € 803,2 milioni e aumentano di € 604,7 milioni di cui € 557,6 milioni derivanti dalla fusione;
• i crediti ammontano a € 986,4 milioni con un incremento di € 190,9 milioni. L’apporto della fusione è stato pari a € 306,5 mentre la gestione dell’esercizio oggetto di commento ha portato ad una riduzione di € 115,6 milioni;
• i debiti evidenziano un aumento di € 387,0 milioni di cui € 286,9 derivanti dalla fusione;
• le altre attività correnti aumentano di € 202,8 milioni, di cui € 75,9 per effetto della fusione. Le variazioni derivanti dalla gestione dell’esercizio sono dovute soprattutto agli incrementi negli anticipi a fornitori e nei risconti attivi soprattutto per effetto delle nuove commesse avviate nel corso dell’esercizio;
• le altre passività correnti aumentano di € 73,5 milioni rispetto all’esercizio precedente, di cui € 26,7 milioni per effetto della fusione.

Posizione finanziaria netta

La posizione finanziaria netta della Società Capogruppo al 31 dicembre 2014 è negativa e pari a € 542,6 milioni, rispetto a quella di fine dell’esercizio precedente positiva e pari a € 154,9 milioni.

La tabella presentata di seguito evidenzia la composizione della posizione finanziaria netta di Salini Impregilo S.p.A. al 31 dicembre 2014 in confronto con la fine dell’esercizio precedente.

Tav. 6 - Posizione finanziaria netta della Capogruppo Salini Impregilo S.p.A.