Andamento economico del Gruppo

Conto economico consolidato riclassificato del Gruppo Salini Impregilo

Conto economico consolidato riclassificato del Gruppo Salini Impregilo per il primo trimestre 2014 in confronto omogeneo con il corrispondente periodo dell'esercizio precedente.

Come descritto in precedenza, i valori commentati di seguito fanno riferimento al primo trimestre 2013, ripresentato su base omogenea.

Ricavi

I ricavi totali realizzati nel primo trimestre 2014 ammontano complessivamente a € 859,0milioni (€ 809,2 milioni su base omogenea) ed è stato realizzato per € 759,6 milioni all’estero(€ 659,4 milioni su base omogenea). La composizione del totale dei ricavi per areageografica è esposta nella tabella seguente.

Il totale dei ricavi consolidati evidenzia un incremento rispetto al valore rilevato su baseomogenea nel corrispondente periodo dell’esercizio precedente, pari a circa il 6,2%.L’evoluzione di tale grandezza riflette i seguenti principali effetti:

• lo sviluppo della produzione di alcuni grandi progetti in Etiopia, Danimarca ePolonia che, rispetto al primo trimestre 2013, sono entrati in fase di piena operativitàha comportato un incremento dei ricavi operativi per € 138 milioni circa;
• il temporaneo rallentamento della produzione su alcuni grandi progetti inVenezuela, nel cui ambito si risentito delle particolari condizioni socio-politicheosservate nel paese nel corso dell’esercizio precedente ed ulteriormente deterioratesinella prima parte dell’esercizio 2014, ha comportato un decremento dei ricavioperativi rispetto al primo trimestre 2013 per € 20 milioni circa. La presenza delGruppo in tale area geografica, peraltro, è consolidata da molti anni e già in passatosi sono riscontrate temporanee situazioni di similare instabilità. Tenuto conto dellarilevanza sociale rivestita dalle opere in corso di realizzazione in Venezuela, cosìcome delle relazioni esistenti sia a livello sociale sia a livello contrattuale, si ritieneragionevole ipotizzare che le condizioni attualmente osservate siano temporanee epertanto si può assumere che l’insorgere di specifiche fattispecie di natura critica siada qualificarsi al rango di mera possibilità;
• le criticità riscontrate nell’ambito dei lavori di ampliamento del Canale di Panamacon specifico riferimento al deterioramento delle relazioni con la committenza – giàoggetto di dettagliata descrizione nella Relazione finanziaria annuale del Gruppo perl’esercizio 2013 cui si rinvia per una più completa informativa – che hannocomportato anch’esse una riduzione dei volumi di produzione nella prima parte delcorrente esercizio per € 31 milioni circa;
• il sostanziale completamento raggiunto nel mercato domestico in alcuni grandiprogetti stradali e autostradali e la cessione a terzi – perfezionata nel corso delprecedente esercizio – delle attività riferite ai lavori di realizzazione dellaTangenziale Est Esterna di Milano che hanno comportato un decremento dei ricavioperativi per complessivi € 51 milioni circa.

La voce “Altri ricavi” accoglie in prevalenza componenti positivi di reddito originatesinell’ambito dei progetti in corso di esecuzione e derivanti da attività industriali e accessorienon direttamente imputabili al contratto con la committenza.

Risultato operativo

Il risultato operativo è pari a € 45,1 milioni (positivo e pari a € 50,5 milioni su baseomogenea). La distribuzione del risultato operativo secondo le aree geografiche dioperatività è riepilogata nella tabella seguente:

Si segnala che l’area Italia comprende anche i costi delle strutture centrali non direttamenteallocabili alle commesse in corso.

L’andamento dell’attività operativa nel 1° trimestre 2014, sia a livello assoluto sia inconfronto omogeneo con il corrispondente periodo dell’esercizio precedente, non è statoinfluenzato da particolari accadimenti estranei al ciclo produttivo né, in questo ambito, sisono rilevate specifiche situazioni tali da richiedere aggiornamenti ai preventivi a vita interadei principali progetti del Gruppo. Tenuto conto di tale situazione, pertanto, la redditivitàoperativa realizzata nel trimestre oggetto di commento in questa sede riflette in modosostanzialmente coerente l’evoluzione dell’attività produttiva precedentemente descritta nelcommento alla voce “Ricavi”.

Per quanto attiene alle varie tipologie di costi operativi, inoltre, il confronto omogeneo conil primo trimestre dell’esercizio 2013 evidenzia le seguenti principali variazioni:

• l’incremento dei costi per servizi, comprensivi dei subappalti e delle altre speseoperative, per complessivi € 39,8 milioni è direttamente ascrivibile alla variazionedella produzione rilevata su alcune commesse strutturalmente caratterizzate da unamaggiore incidenza di tali tipologie di oneri;
• l’incremento della voce accantonamenti e svalutazioni, inoltre, è pari a complessivi €5,6 milioni circa ed accoglie in prevalenza le rettifiche apportate ai crediti versocommittenti nell’area del Venezuela per riflettere il più prudente e ragionevoleorizzonte temporale di realizzo degli stessi, anche tenuto conto della situazionesocio-politica attualmente esistente nel paese e precedentemente riferita;
• l’incremento degli oneri per ammortamenti, infine, riflette, oltre al riversamento dicompetenza del trimestre dei maggiori valori attribuiti ad alcune attività immaterialidella ex-Impregilo in sede di acquisizione del controllo da parte della ex-Salini, lacircostanza per cui i progetti in Danimarca ed Etiopia, in particolare, che hannoevidenziato un incremento nei relativi volumi di affari rispetto al primo trimestre2013, sono caratterizzati da una struttura produttiva di tipo diretto, con una rilevanteincidenza di immobilizzazioni tecniche che, in coerenza con l’andamento dell’attivitàindustriale, esprimono un carico di ammortamenti coerentemente crescente rispettoal periodo comparativo.

Gestione finanziaria e delle partecipazioni

La gestione finanziaria nel complesso ha evidenziato un risultato negativo e pari a € 19,8milioni (negativo per € 16,0 milioni su base omogenea) mentre quella delle partecipazioniha contribuito con un risultato positivo pari a € 3,8 milioni (€ 2,2 milioni su baseomogenea).

Il risultato della gestione finanziaria, rispetto al corrispondente valore rilevato su baseomogenea per il primo trimestre 2013, esprime sostanzialmente i seguenti effetti:

• l’incremento degli oneri finanziari netti, per complessivi € 12,2 milioni comeconseguenza sostanzialmente dipendente dall’incremento dell’indebitamentofinanziario lordo rispetto al primo trimestre 2013. Si ricorda, infatti, che nell’ambitodelle articolate attività che hanno condotto all’acquisizione del controllo sul GruppoImpregilo successivamente alla conclusione del primo trimestre 2013, si sonoperfezionate alcune significative operazioni di finanziamento strutturato amedio/lungo termine – per le quali una più compiuta descrizione è stata fornita sianella Relazione finanziaria annuale del gruppo per l’esercizio 2013 sia nel complessodella documentazione informativa obbligatoria resa disponibile al pubblico nel corsodel medesimo esercizio - le quali, ancorché parzialmente rimborsate nel medesimoperiodo, esprimono nel periodo oggetto del presente commento la propria onerosità eche non sono state considerate nella riesposizione dei risultati economici del periodocomparativo;
• il miglioramento del risultato della gestione valutaria, pari a € 8,4 milioni, che riflettesia gli effetti del dell’apprezzamento evidenziato dall’Euro rispetto ad alcune diviseestere con cui sono espresse talune voci di costi di commessa sia i positivi effettideterminati dalle asimmetrie esistenti nel mercato dei cambi in relazione ad alcunevalute per le quali i tassi di cambio ufficiali sono forzosamente mantenuti fissi e chenon avevano espresso corrispondenti effetti nel primo trimestre 2013.

Risultato delle attività operative cessate

La voce evidenzia, il periodo oggetto di commento nel presente capitolo, un risultatopositivo pari a € 0,7 milioni (positivo per € 52,8 milioni su base omogenea). Tale risultatoaccoglie:

• il risultato netto positivo e pari a € 4,9 milioni (negativo per € 6,3 milioni su baseomogenea) rilevato dalla Todini Costruzioni Generali S.p.A. e dalle propriecontrollate;
• il risultato netto negativo pari a € 0,2 milioni rilevato nell’ambito delle residueattività dei Progetti RSU Campania e
• il risultato netto negativo pari a € 4,0 milioni (negativo per € 0,3 milioni) realizzatonel periodo da Fisia Babcock Environment G.m.b.H.. A tale proposito si ricorda chetale partecipazione è stata definitivamente ceduta a terzi nel corso del mese dimaggio 2014.

Per una più compiuta informativa sui principali accadimenti relativi al complesso delleattività destinate alla vendita ed alle attività operative cessate, si rinvia a quanto descrittonel relativo capitolo presentato nel seguito del presente Resoconto intermedio di gestione.

Imposte

Il carico fiscale rilevato nel periodo oggetto di commento, in accordo con le previsioni deiprincipi contabili internazionali di riferimento, riflette l’incidenza media stimabile alla dataattuale per l’intero esercizio sulla base dell’esperienza del Gruppo e delle previsioniattualmente disponibili per tale periodo. Si evidenzia, peraltro, che tale incidenza èsostanzialmente corrispondente a quella stimata, su base omogenea, per il corrispondenteperiodo dell’esercizio precedente.

Risultato di competenza di terzi

La quota di risultato attribuita agli azionisti di minoranza delle società controllatecontribuisce negativamente per € 4,9 milioni al risultato netto del gruppo (positivo per € 1,3milioni su base omogenea).